Коротко
- Стакан — список заявок на покупку и продажу. Единой «цены монеты» в нём нет: есть лучшая цена покупки и лучшая цена продажи, а между ними спред.
- Рыночная заявка исполняется сразу, но по той цене, какая найдётся в стакане. Лимитная держит вашу цену, но может не исполниться.
- Чем крупнее заявка и чем тоньше стакан, тем хуже средняя цена. Эту разницу называют проскальзыванием, и её можно посчитать заранее.
На экране биржи крупно написана одна цифра — цена последней сделки. Новичок считает, что по ней и купит. На деле сделка пройдёт по ценам из стакана, и итог может оказаться заметно хуже. Разберём, что показывает стакан и как по нему заранее увидеть, во что обойдётся заявка.
Что такое стакан и откуда в нём цены
Заявка (её же называют ордером) — это ваше распоряжение бирже: купить или продать столько-то монет. Стакан — таблица всех заявок, которые ещё ждут исполнения. В нём две стороны.
- Bid — заявки покупателей. Самая высокая цена среди них — лучшая цена покупки: дороже прямо сейчас не купит никто.
- Ask — заявки продавцов. Самая низкая цена среди них — лучшая цена продажи: дешевле прямо сейчас не продаст никто.
Возьмём вымышленную монету MON, которая торгуется за USDT. Все числа в уроке учебные и подобраны так, чтобы их было легко считать.
Спред: плата, которой нет в тарифах
Спред — разница между лучшей ценой продажи и лучшей ценой покупки. В нашем стакане это 10,10 − 10,00 = 0,10 USDT, около 1% от цены.
Почему это плата. Купите 10 MON сразу — отдадите 101 USDT. Продадите их тут же — получите 100 USDT. Цена не менялась, а одного USDT нет: он остался в спреде. Комиссия биржи за обе сделки спишется сверх этого.
На что смотреть
Узкий спред — признак того, что покупателей и продавцов много. Широкий — что рынок тонкий и любая срочная сделка обойдётся дороже. Сравнивайте спред в процентах от цены, а не в абсолютных числах.
Рыночная и лимитная заявка: чем отличаются
Рыночная заявка — «купить (или продать) сейчас по лучшей доступной цене». Исполнение почти гарантировано, цена — нет. Цена последней сделки на экране ничего не обещает: заявка пройдёт по тому, что стоит в стакане в момент исполнения.
Лимитная заявка — «купить не дороже» или «продать не дешевле» названной цены. Хуже вашей цены сделка не пройдёт. Но если рынок до неё не дойдёт, заявка так и останется в стакане.
| Рыночная | Лимитная | |
|---|---|---|
| Что вы задаёте | Только количество | Количество и предельную цену |
| Что гарантировано | Быстрое исполнение | Цена не хуже указанной |
| Что не гарантировано | Цена | Само исполнение |
| Главный риск | Переплатить в тонком стакане | Не купить или купить часть |
| Когда уместна | Сумма мала по сравнению с объёмом в стакане, важна скорость | Сумма заметна для стакана или важна точная цена |
Это не ответ на вопрос, когда покупать: заявка определяет способ исполнения, а не выгодность сделки.
Проскальзывание: считаем среднюю цену
Допустим, вы подаёте рыночную заявку на покупку 300 MON. По лучшей цене 10,10 в стакане стоит всего 40 MON. Заявка заберёт их и пойдёт выше — на следующие уровни, пока не наберёт нужное количество.
Разница между ценой, на которую вы рассчитывали, и средней ценой исполнения — это проскальзывание. Здесь оно возникло из-за размера заявки: она оказалась больше, чем объём на лучшем уровне.
По тому же стакану: рыночная заявка на покупку 100 MON. Какой будет средняя цена?
40 MON по 10,10 — это 404 USDT, остальные 60 MON по 10,20 — это 612 USDT. Всего 1016 USDT за 100 MON, средняя цена 10,16. Переплата к лучшей цене — 6 USDT.
Вторая причина проскальзывания — время. Пока заявка идёт до биржи, чужие сделки могут забрать лучшие уровни раньше вас, и исполнение начнётся уже с худшей цены.
Где теряют больше всего
Рыночная заявка на крупную сумму в паре с тонким стаканом. Она исполнится целиком, но последние монеты могут быть куплены на десятки процентов дороже первых. Отменить исполненную сделку нельзя.
Мейкер и тейкер: кто наполняет стакан, а кто забирает
Ликвидность — это то, насколько легко купить или продать нужный объём, почти не сдвинув цену. В стакане она видна буквально: это объёмы на ближайших к спреду уровнях.
Мейкер добавляет ликвидность: его лимитная заявка встаёт в стакан и ждёт. Тейкер забирает её: его заявка исполняется сразу об уже стоящие. Роль зависит не от человека, а от того, как сработала конкретная заявка.
Различие важно из-за комиссий: многие площадки берут с мейкера и тейкера разные ставки, поощряя тех, кто наполняет стакан. Точные цифры есть только в тарифах самой площадки — сверяйтесь с ними, а не с чужими пересказами.
Как прочитать экран стакана перед сделкой
- Найдите две лучшие цены. Это строки по обе стороны от середины стакана. Цена последней сделки — не ваша цена.
- Посчитайте спред в процентах. Разницу лучших цен разделите на цену. Так видно, сколько стоит срочность.
- Сравните свою сумму с объёмом на лучшем уровне. Меньше него — исполнится по одной цене. Больше — пойдёт по уровням.
- Прикиньте среднюю цену. Сложите «объём × цена» по уровням, которые заденет заявка, и разделите на количество.
- Проверьте итог перед подтверждением. Сумма «к списанию» вместе с комиссией — единственная цифра, которая имеет значение.
На децентрализованной бирже стакана нет: обмен идёт с пулом, и ту же роль играют строки «влияние на цену» и «допустимое проскальзывание». Чем устроены такие площадки, рассказано в уроке «CEX и DEX».
Вы поставили лимитную заявку на покупку по 9,90, а лучшая цена продажи — 10,10. Что произойдёт?
Сразу — ничего: по 9,90 никто не продаёт. Заявка встанет в стакан на сторону покупателей и будет ждать. Если цена до неё не дойдёт, сделки не будет — так лимитная заявка защищает цену, но не обещает исполнения.
Что важно в России
Что написано в законе
Типы заявок закон № 282-ФЗ в наших разборах не затрагивает. Общее правило для неквалифицированного инвестора: тестирование на понимание рисков и годовой лимит покупки, сумму которого устанавливает Банк России.
Как на практике
Расходы на покупку нужно уметь подтвердить: с дохода от продажи платится налог. Средняя цена исполнения — это и есть ваша фактическая цена. Сохраняйте выгрузку истории сделок у себя.
Как понимает редакция
Урок объясняет механику экрана. Он не говорит, что и когда покупать: прогнозов курса и обещаний дохода у нас нет и быть не может.
Подробности — в материалах «Что меняется с 1 сентября 2026 года» и «Нужно ли платить налог с криптовалюты».
Словарик урока
- Стакан
- Таблица заявок на покупку и продажу, которые ждут исполнения.
- Bid и ask
- Лучшая цена покупки (самая высокая у покупателей) и лучшая цена продажи (самая низкая у продавцов).
- Спред
- Разница между лучшей ценой продажи и лучшей ценой покупки.
- Рыночная и лимитная заявка
- Первая исполняется сразу по доступным ценам, вторая — только по вашей цене или лучше.
- Мейкер и тейкер
- Мейкер ставит заявку в стакан и ждёт, тейкер забирает уже стоящие заявки.
- Проскальзывание
- Разница между ожидаемой ценой и средней ценой, по которой заявка исполнилась.
Что читать дальше
Что важно запомнить
- Цена последней сделки — не цена вашей сделки. Смотрите на лучшую цену продажи и лучшую цену покупки.
- Спред — скрытая плата за срочность; сравнивайте его в процентах.
- Рыночная заявка гарантирует исполнение, лимитная — цену. Обе сразу не гарантирует ни одна.
- Средняя цена исполнения = потраченная сумма ÷ купленное количество. Её можно прикинуть по стакану заранее.
- Крупная рыночная заявка в тонком стакане — самый частый способ переплатить.
Материал носит информационный характер: мы объясняем, как устроены заявки и стакан, и не советуем, что, когда и по какой цене покупать или продавать. Все числа в примерах учебные. Раздел о законе — не юридическая консультация.