CIO Bitwise описал три сценария, при которых биткоин может выиграть от развития ИИ

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган в записке для инвесторов рассмотрел несколько макроэкономических сценариев, связанных с развитием искусственного интеллекта, и их возможное значение для биткоина. Свой подход он сравнил с книгами в жанре «Выбери себе приключение», где разные пути приводят к схожему финалу.

Первый сценарий предполагает «сверхизобилие», при котором производительность резко увеличивается, а работа, основанная на обработке информации, становится дешевле. По мнению Хоугана, в такой ситуации ценность может смещаться к активам с ограниченным предложением. В записке он назвал среди таких активов прибрежную недвижимость, золото и биткоин.

Второй вариант предусматривает крах пузыря вокруг ИИ и рецессию масштаба кризиса 2008 года. Хоуган написал, что на первом этапе биткоин в этом случае может снижаться вместе с другими рискованными активами. Затем он ожидает государственную поддержку экономики и значительное расширение денежного предложения.

Связь между этими событиями Хоуган объяснил масштабом инвестиций в инфраструктуру ИИ, который назвал крупнейшим инфраструктурным вложением в истории США. Вероятность последующей государственной поддержки он оценил как «почти 100%». Это утверждение является оценкой автора записки в рамках описанного им сценария.

Третий сценарий предполагает умеренный рост примерно на 3% и процентные ставки около 4%. В таком случае, по мнению CIO Bitwise, биткоин может продолжать получать средства через биржевые фонды, принятие со стороны инвестиционных консультантов, а также распределение активов корпоративными и государственными структурами на фоне роста государственного долга.

Хоуган также указал на ограничения своей аргументации. В записке он напомнил, что биткоин падал примерно на 50% за несколько дней во время паники, связанной с пандемией COVID-19. Среди возможных угроз он назвал ужесточение регулирования со стороны правительств и потенциальное влияние квантовых вычислений на старые кошельки. Его итоговый тезис заключается в том, что для долгосрочных инвесторов макроэкономические различия могут иметь меньшее значение, чем принято считать, поскольку почти каждый рассмотренный им путь ведёт к биткоину.