Исследование ФРС: Инвесторы в криптовалюту подвержены влиянию доходности

Работа Федеральной резервной системы Кливленда раскрывает, как ожидания доходности и риск влияют на поведение инвесторов в криптовалюту, подчеркивая уникальные особенности этого рынка.

В новом исследовании Федеральной резервной системы Кливленда рассматриваются причины, по которым инвесторы в криптовалюту имеют отличные от традиционных активов взгляды на доходность и риск. Авторы работы утверждают, что ожидания доходности оказывают большее влияние на решение о покупке криптовалюты, чем демографические характеристики.

Исследование основано на опросах 25 000 домохозяйств в США и показывает, что ожидания доходности криптовалюты объясняют большую часть вариаций в владении криптоактивами. В отличие от традиционных активов, таких как акции и облигации, где демографические факторы играют ключевую роль, в криптовалюте это не так.

Согласно исследованию, владельцы криптовалюты ожидают в среднем 22% доходности в следующем году, тогда как не-владельцы прогнозируют лишь 7%. Это различие в ожиданиях подчеркивает, что криптовалюта воспринимается как менее рискованная среди ее владельцев.

Важным аспектом исследования является эксперимент, в котором участникам предоставляли информацию о недавних доходах Биткоина. Результаты показали, что такая информация увеличивала желаемую долю криптовалюты в портфеле на 2 процентных пункта и фактические покупки на 2,5 процентных пункта.

Исследование также выявило, что криптовалютные активы влияют на потребительские расходы. Увеличение цены Биткоина на 100% повышало вероятность покупки долговременных товаров на 1,4 процентных пункта, что эквивалентно 7% от общей вероятности таких покупок.

Авторы работы отмечают, что криптовалюта остается плохо понятной для широкой аудитории, что может способствовать ее волатильности. В 2021 году 87% людей, не владеющих криптовалютой, не знали, какую доходность ожидать в следующем году.

Исследование подчеркивает, что отсутствие общего понимания и информации о криптовалюте среди инвесторов может продолжать способствовать высокой волатильности цен. Авторы делают вывод, что будущий спрос на криптовалюту может зависеть не только от ее цены, но и от информации, которую получают инвесторы.