Аналитики The Macro Paper обратили внимание на различие между динамикой цен на услуги искусственного интеллекта и стоимостью вычислительного оборудования. В представленном ими сравнении цены на ИИ-токены снижаются с июня, а аренда графического ускорителя Nvidia H100 остается примерно на уровне $2,70 в час.
Для анализа упоминаются данные Citadel Securities и индекс цен на токены от Silicon Data. На графике показаны две линии за период с декабря 2025 года по сентябрь 2026 года: цена аренды H100 за час и индекс цен на токены.
Динамика цен на токены и чипы
С июня по июль оба показателя снижались. После июля цены на токены продолжили падение, тогда как стоимость аренды H100, согласно описанию графика, оставалась примерно на прежнем уровне.
Токен в данном контексте — фрагмент текста, который обрабатывает нейросеть. Клиенты ИИ-сервисов платят за обработку таких фрагментов. Nvidia H100 — графический ускоритель, используемый для работы нейросетей; компании могут покупать такие чипы или арендовать их у дата-центров.
Расходы отрасли
В материале говорится, что компании продолжают направлять сотни миллиардов долларов на дата-центры и закупку чипов. Также сообщается, что значительная часть этих расходов связана с долгом или долгосрочными контрактами.
The Macro Paper рассматривает снижение цен на ИИ-токены при сохранении стоимости аренды H100 как риск для отрасли. Проект также предупреждает о возможном снижении отдачи от инвестиций в условиях продолжающихся расходов на вычислительную инфраструктуру.
Первоисточник
Материал подготовлен по публикации BeInCrypto RU от 12 октября 2026.
